Departamento Académico de Economía
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El Departamento de Economía de la Pontificia Universidad Católica del Perú fue creado en agosto de 1969 y desde entonces el equipo de profesores que lo conforman se ha caracterizado tanto por su labor docente como por su dedicación permanente a la investigación de los temas relevantes para la sociedad y la economía peruana.
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Ítem Acceso Abierto Choques externos y política monetaria(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2008) Dancourt, OscarUn objetivo de este documento es discutir el impacto macroeconómico que un boom (o una caída) de los precios internacionales de las materias primas de exportación tiene sobre una economía pequeña y abierta que opera en un marco de libre movilidad internacional de los capitales. Para el análisis de los efectos de este choque externo real se utiliza un modelo Mundell-Fleming convenientemente adaptado. Se distinguen dos efectos, el cambiario que perjudica al resto de la economía y el efecto vía la demanda agregada que estimula al resto de la economía. Se compara también el impacto macroeconómico de un choque externo real con el de un choque externo financiero (cambios en la tasa de interés internacional) en una economía dolarizada y con tipo de cambio flexible. El otro objetivo de este documento es mostrar que la intervención esterilizada del banco central en el mercado cambiario puede ser una respuesta eficaz frente a los choques externos reales o financieros. Para determinar el impacto de estos distintos choques externos no sólo importan las características de la estructura económica, sino también el sistema vigente de políticas monetarias y fiscales y, en particular, la naturaleza del régimen cambiario.Ítem Acceso Abierto Dinero e inflación: el overshooting y el canal del tipo de cambio(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2005) Mendoza Bellido, Waldo Epifanio; Huamán Aguilar, RicardoEn este trabajo se extiende el modelo de desbordamiento (“overshooting”) del tipo de cambio de Dornbusch (1976), en dos direcciones En primer lugar, en la línea de Wilson (1979), se asume que el público tiene expectativas racionales, en su versión determinística de previsión perfecta. En este marco, se analizan los efectos de políticas no anticipadas y anticipadas. En segundo lugar, el modelo busca reproducir el hecho estilizado de que, en una economía abierta y con tipo de cambio flexible, el impacto de una expansión monetaria sobre los precios puede ser inmediato, a través de su efecto sobre el tipo de cambio. Para este objetivo, se ha extendido el modelo original de Dornbusch, incorporando la tasa de depreciación del tipo de cambio como un argumento de la Curva de Phillips. En esta extensión se asume que, como en el modelo básico, el ajuste en los precios que se genera por el exceso de demanda en el mercado de bienes, en el corto plazo, es nulo; mientras que el que se genera por el movimiento del tipo de cambio es inmediato.Ítem Acceso Abierto La macroeconomía de una economía abierta en el corto plazo: del modelo Mundell – Fleming a la demanda agregada(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2003) Mendoza Bellido, Waldo Epifanio; Herrera Catalán, PedroEn este trabajo se utiliza el modelo Mundell – Fleming para derivar la curva de la demanda agregada para regímenes de tipo de cambio fijo y flexible, en un contexto de perfecta movilidad de capitales.Se supondrá una curva de oferta agregada perfectamente elástica. Así, todo incremento de la demanda agregada se traducirá en una variación de la producción de la misma magnitud para retornar al equilibrio, mientras que el nivel de precios se mantiene constante. Se introducirá el nivel de precios de manera explícita, dado que el análisis requiere que se trabaje en el plano de la producción demandada y el nivel de precios. La forma de incorporarlo será a través del tipo de cambio real, en el mercado de bienes; y a través de la demanda nominal de dinero, en el mercado monetario.Ítem Acceso Abierto La macroeconomía de una economía abierta en el corto plazo : el modelo Mundell-Fleming(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2003) Mendoza Bellido, Waldo Epifanio; Herrera Catalán, Pedro; Huamán Aguilar, RicardoEn este trabajo presentamos el modelo Mundell – Fleming para un régimen de tipo de cambio fijo y flexible, en un contexto de perfecta movilidad de capitales. En la primera parte presentamos el modelo para el caso de un régimen de tipo de cambio fijo, en ella se introducirán las ecuaciones básicas que describen el mercado de bienes, el mercado monetario, el mercado de bonos doméstico y el mercado de bonos externos; así como los mecanismos de interacción entre los distintos mercados. Se realizarán tres ejercicios de simulación, en los cuales se verán los efectos sobre la producción, las reservas internacionales y la tasa de interés doméstica de una política fiscal expansiva, una devaluación y un incremento de la tasa de interés externa. En la segunda parte se desarrollará el modelo para el caso de un régimen cambiario flexible y se verán los efectos sobre la producción, la tasa de interés doméstica y el tipo de cambio ante una política fiscal expansiva, una política monetaria expansiva y un incremento de la tasa de interés externa.Ítem Acceso Abierto Country risk: an empirical approach to estimate the probability of default in emergent markets(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2001) Camargo, Gonzalo; Camargo Cárdenas, MaykoEn este trabajo se sugiere una metodología nueva para estimar la probabilidad que un país incumpla sus compromisos de pago de deuda. Dicha probabilidad se expresa como función de distintas variables macroeconómicas. La metodología se basa en valorar los precios en el mercado secundario de instrumentos de deuda (bonos) emitidos por dichos países. Los bonos elegidos han sido los Bradies debido a que sus características institucionales son similares para distintos emisores. La metodología propuesta toma elementos de los modelos tradicionales como la estructura funcional de la probabilidad de impago y de los modelos de estructura de términos. En resumen, el presente trabajo presenta una nueva manera de extraer el riesgo soberano que se encuentra implícito en los precios de mercado secundario de los bonos elegidos.Ítem Acceso Abierto El modelo Mundel-Fleming: una versión intertemporal(Pontificia Universidad Católica del Perú. Centro de Investigaciones Sociológicas, Económicas, Políticas y Antropológicas - CISEPA, 2000) Mendoza Bellido, Waldo Epifanio; Huamán Aguilar, Ricardo; Olivares Ramírez, Alejandro OscarEn este trabajo se presenta una versión intertemporal de un modelo tipo Mundell-Fleming, con movilidad perfecta de capitales y tipo de cambio flexible. El modelo contiene dos subsistemas, uno para cada uno de los dos periodos que tiene el modelo, lo cual permite que las expectativas sobre el tipo de cambio, el producto y la tasa de interés puedan endogenizarse, asumiendo previsión perfecta, sin perder la sencillez y la transparencia de la estática comparativa. La conexión entre el periodo 1 y el periodo 2 se da a través de las expectativas que el público se forma en el periodo 1 sobre algunas variables del periodo 2. Estas últimas, a su vez, son las variables que se determinan en el periodo 2. El modelo permite mostrar los efectos de cambios esperados en la política monetaria para el periodo 2 sobre el nivel de actividad, la tasa de interés y el tipo de cambio en el periodo 1. Los resultados difieren del postulado por Sargent y Wallace (1975), donde la política monetaria anticipada no tiene efectos en la producción; y se parecen más a los de Fischer (1977), en donde la política monetaria, incluso cuando es anticipada, sí tiene efectos en el nivel de actividad.Ítem Acceso Abierto Retornos crecientes a escala, comercio internacional y política comercial(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 1999) Oscátegui Arteta, José AlbertoEn este trabajo presentamos, primero, el aporte de Kemp para entender los efectos de los RCE sobre la teoría de H-O-S. Luego, siguiendo a W. Ethier presentamos una visión panorámica sobre el desarrollo de la teoría del comercio cuando se incorpora RCE. A continuación se presenta la teoría y la explicación gráfica, basada en Krugman, de los efectos de la presencia de RCE sobre el comercio. Se termina con la presentación de modelos de política comercial cuando existen RCE y competencia imperfecta.Ítem Acceso Abierto Macroeconomía Keynesiana de la determinación de los niveles de producción y empleo(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 1999) Jiménez, FélixEste ensayo contiene distintos modelos keynesianos de determinación de los niveles de producción y empleo, desde el modelo simple hasta los modelos con clases sociales, y con dos y tres sectores económicos. Estos últimos corresponden a las contribuciones de Kalecki, Kaldor, Pasinetti y Nell. En todos los modelos se corrobora el principio de demanda efectiva según el cual, en economías donde existe un sector productor de bienes de capital, la inversión genera su propio ahorro a través de cambios en el ingreso. O, en otras palabras, los capitalistas ganan lo que gastan, mientras los trabajadores gastan lo que ganan. El ensayo incluye la explicación de diversos conceptos, desde los referidos a la oferta y demanda agregadas, y las distintas teorías del consumo, hasta la eficiencia marginal del capital, la q de Tobin, el principio de la aceleración y los ciclos del producto originados por la interacción del acelerador y el multiplicador.Ítem Desconocido Keynesianismo, monetarismo y nueva macroeconomía "clásica"(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 1999) Jiménez, FélixEn este ensayo contiene las razones que diferencian a los enfoques keynesiano y monetarista sobre la posibilidad de que la economía se desvíe sistemáticamente de sus niveles naturales o de pleno empleo. Mientras los keynesianos argumentan que es posible este desvío porque las políticas monetarias expansivas con efectos positivos en el empleo y la producción, los monetaristas niegan que este desvío ocurra a largo plazo, es decir, niegan que sea sistemático, pero aceptan su ocurrencia a corto plazo. El ensayo incorpora también la crítica al monetarismo hecha por la escuela denominada nueva macroeconomía “clásica”. Esta rechaza la hipótesis de expectativas adaptativas utilizada por los monetaristas y en su lugar propone la hipótesis de expectativas racionales, para mostrar que no existen desvíos sistemáticos si los movimientos en la demanda son anticipados. Sólo las políticas no anticipadas provocan cambios en la demanda que, a corto plazo, desvían a la economía de sus niveles naturales. Se explica el significado de la neutralidad de la política, la regla de política óptima y la crítica de Lucas. El ensayo termina con la presentación de los métodos de solución de modelos con expectativas racionales.Ítem Acceso Abierto La teoría de las uniones aduaneras: el enfoque tradicional(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 1999) Oscátegui Arteta, José AlbertoEl presente trabajo constituye material de enseñanza. La motivación para hacerlo ha sido tanto la importancia del tema, en especial ahora que en el país se discute sobre la conveniencia de los bloques comerciales, como la relativa ausencia de textos que traten didácticamente y con algún detalle este tema. Cuando se empezó este trabajo, el autor no conocía ningún trabajo que hiciera un seguimiento, en detalle, de la evolución del análisis de las uniones aduaneras. Especialistas relativamente recientes, como Jhagdish Bhagwati, consideran que estas uniones son perjudiciales para el bienestar. Sin embargo, la literatura muestra que esto no es necesariamente así. Esta revisión no es exhaustiva, una omisión demasiado importante como para no mencionarla es el trabajo de Jaroslav Vanek. Además, aquí sólo cubrimos el análisis teórico de las uniones aduaneras desde el enfoque tradicional (hasta podríamos decir antiguo), que no considera la existencia de economías de escala.