Impacto del dictamen de auditoría en el comportamiento del mercado accionario

Abstract

This research aims at analyzing the impact of the external financial audit opinion on the stock market behavior of the main stock market indexes in Argentina, Chile, Colombia and Peru. The research is based on previous studies, such as those by Gutiérrez Barrera (2018), Gutiérrez et al. (2020), and Ccanto (2021), which examine specific markets from a sectoral perspective, highlighting the need to move toward comparative analyses across different markets and stock indices. A descriptive correlational approach was used with event study method based on 408 audit reports issued between 2019 and 2023, representing 87,74 % of the target population. The results evidenced that all the opinions were unqualified and no significant effect was observed on the stock return. Despite the type of opinion, no positive impact was observed on stock value, considering ten days following the opinion disclosure. It is therefore concluded that the audit opinion does not represent a significant impact on the stock market behavior for the analyzed indexes. It is suggested that future research include companies with lower market capitalization and mixed methodological approaches in order to explore different actors’ perception of the auditor’s role of raising trustworthiness on the reasonable nature of financial statements.

El presente estudio tiene como objetivo analizar el impacto del dictamen de auditoría financiera externa en el comportamiento accionario de los principales índices bursátiles de Argentina, Chile, Colombia y Perú. La investigación se fundamenta en estudios previos, como los de Gutiérrez & Barrera (2018), Gutiérrez et al. (2020) y Ccanto (2021), los cuales abordan mercados específicos desde un enfoque sectorial, evidenciando la necesidad de avanzar hacia análisis comparativos entre distintos mercados e índices bursátiles. Se adoptó un enfoque descriptivo-correlacional, utilizando la metodología de estudio de eventos, sobre la base de 408 informes de auditoría emitidos entre 2019 y 2023, lo que representa el 87,74 % de la población objetivo. Los resultados indican que la totalidad de los dictámenes correspondieron a opiniones sin salvedades y que su emisión no tuvo un efecto significativo en el retorno accionario. A pesar del tipo de dictamen, no se observó un impacto positivo sobre el valor de las acciones, considerando los diez días posteriores a la emisión del dictamen. Por lo tanto, se concluye que, para los índices analizados, el dictamen de auditoría no genera un impacto significativo en el comportamiento del mercado accionario. Se sugiere que futuras investigaciones incorporen empresas de menor capitalización bursátil y enfoques metodológicos mixtos que permitan explorar la percepción de diversos actores respecto del rol del auditor en la generación de confianza sobre la razonabilidad de los estados financieros.

O presente estudo tem como objetivo analisar o impacto do parecer de auditoria externa no comportamento acionário dos principais índices de ações da Argentina, Chile, Colômbia e Peru. A pesquisa fundamenta-se em estudos anteriores, como os de Gutiérrez & Barrera (2018), Gutiérrez et al. (2020) e Ccanto (2021), que analisam mercados específicos a partir de uma abordagem setorial, evidenciando a necessidade de avançar para análises comparativas entre diferentes mercados e índices acionários. Se adotou um enfoque descritivo-correlacional, utilizando a metodologia de estudos de eventos, com base em 408 relatórios de auditoria emitidos entre 2019 e 2023, o que representa 87,74% da população objeto. Os resultados indicam que a totalidade dos pareceres corresponderam a opiniões sem ressalvas e que sua emissão não teve um efeito significativo no retorno acionário. Apesar do tipo de parecer, não se observou um impacto positivo sobre o valor das ações, considerando os dez dias posteriores a emissão do parecer. Se conclui, por tanto, que para os índices analisados, o parecer de auditoria não gera um impacto significativo no comportamento do mercado acionário. Se sugere que futuras pesquisas incorporem empresas de menor valor de mercado e enfoques metodológicos mistos que permitam explorar a percepção de diversos atores a respeito do papel do auditor na geração de confiança sobre a razoabilidade dos relatórios financeiros.