Relación entre la divulgación de indicadores de rendimiento no financieros y el valor de mercado de las empresas que cotizan en bolsa

Abstract

The development of this article aims to verify the relationship between the disclosure of non-financial performance indicators and the market value of publicly traded companies listed in the Brazilian Stock Exchange (B3). For this, the sustainability, annual, management and results release reports of 109 companies with shares listed on B3 were analyzed, in order to constitute the percentage of disclosure of non-financial indicators (DINF) of each organization that made up the research sample. To achieve the outlined objective, methodological content analysis procedures were carried out and later a median test (Kruskal-Wallis), a box-plot graph was also used to build the perception about the difference between the groups. The results show that, in general, companies with higher levels of disclosure of non-financial performance indicators tend to have a higher market value than those companies that practice more superficial disclosure.El desarrollo de este artículo tiene por objeto verificar la relación entre la evidencia de indicadores de rendimiento no financieros y el valor de mercado de las empresas de capital abierto enumeradas en la Bolsa de Valores de Brasil (B3). En ese sentido, se analizaron los informes de sostenibilidad anual de la administración y de release de resultados de 109 empresas con acciones en la B3, con el fin de constituir el porcentaje de divulgación de indicadores no financieros (DINF) de cada organización que haya integrado la muestra de investigación. Para alcanzar el objetivo trazado, se realizaron los procedimientos metodológicos de análisis de contenido y, posteriormente, una prueba de mediana (Kruskal-Wallis). Además, se utilizó un gráfico en la forma box-Plot para construir la percepción sobre la diferencia existente entre los grupos. Los resultados indican que, en un aspecto general, las empresas con mayores niveles de información sobre los indicadores de resultados no financieros tienden a tener un valor de mercado mayor que las empresas con una información más superficial.O desenvolvimento deste artigo objetiva verificar a relação entre a evidenciação de indicadores de desempenho não financeiros e o valor de mercado das empresas de capital aberto listadas na Bolsa de Valores do Brasil (B3). Nesse sentido, foram analisados os relatórios de sustentabilidade, anual, da administração e de release de resultados de 109 empresas com ações listadas na B3, a fim de constituir o percentual de divulgação de indicadores não financeiros (DINF) de cada organização que integrou a amostra de pesquisa. Para alcance do objetivo traçado realizaram-se os procedimentos metodológicos de análise de conteúdo, e posteriormente um teste de mediana (Kruskal-Wallis), utilizou-se ainda gráfico na forma box-plot para construir a percepção acerca da diferença existente entre os grupos. Os resultados apontam que, num aspecto geral, as empresas com maiores níveis de divulgação de indicadores não financeiros de desempenho, tendem a possuir um valor de mercado maior do que aquelas empresas que praticam uma divulgação mais superficial.