Negocios sostenibles en Brasil: el papel de las operaciones de fusiones y adquisiciones y el desempeño financiero en el sector tecnológico bajo las prácticas ambiental, social y de gobernanza (ESG)

Abstract

The main motivation of this paper is to explore merger and acquisition (M&A) operations from the perspective of the corporate social responsibility impact, specifically regarding financial and sustainable performance in the short-term post-merger. This research aims to fill the gap in the literature on capital stock and sustainability within the M&A context in two manners: analyzing the short-term effects in companies acquired in the technology sector in Brazil and appraising the influence of sustainability practices in the environmental, social and governance (ESG) criteria. The aim is to study the relationship between M&A implementation and the economic-financial performance in ESG practices by Brazilian companies acquired in the technology sector. Based on data from 2018 to 2023, the appraisal was conducted through a panel data model considering Brazilian technology companies involved in M&A. Findings reveal that these operations are related to a significant increase in ESG performance. In addition, the company size evidenced a positive relationship with ESG, suggesting that larger organizations usually score higher. From a theoretical perspective, the research contributes to understanding the role of company size and the debt in ESG performance, highlighting larger companies’ greater capacity to invest in sustainability. From a practical point of view, findings reveal that managers should incorporate ESG as part of the strategy of M&A operations, and not just as a consequence of the financial performance.La principal motivación de este artículo es explorar las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) desde la perspectiva del impacto de la responsabilidad social corporativa, específicamente, en lo que respecta al desempeño financiero y sustentable a corto plazo post-fusión. La investigación busca llenar un vacío en la literatura sobre capital social y sostenibilidad en el contexto de M&A de dos maneras: analizando los efectos a corto plazo en las empresas adquiridas en el sector tecnológico en Brasil, y examinando la influencia de las prácticas de sostenibilidad en los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). El objetivo es investigar la relación entre la implementación de M&A y el desempeño económico-financiero en las prácticas ESG de empresas brasileñas adquiridas en el sector de tecnología. Sobre la base de datos del periodo de 2018 a 2023, el análisis se realizó a través de un modelo de datos en panel, considerando empresas brasileñas del sector tecnológico involucradas en M&A. Los resultados indican que estas operaciones están asociadas con un aumento significativo en el desempeño de ESG. Además, el tamaño de la empresa presentó una relación positiva con los ESG, lo que sugiere que las organizaciones más grandes tienden a obtener puntuaciones más altas. Desde un punto de vista teórico, el estudio contribuye a la comprensión del papel del tamaño de la empresa y la deuda en el desempeño ESG, resaltando la mayor capacidad de las empresas más grandes para invertir en sostenibilidad. En la práctica, los resultados indican que los gerentes deberían incorporar ESG como parte de la estrategia de las operaciones de M&A no solo como una consecuencia del desempeño financiero.A principal motivação deste artigo é explorar as operações de fusões e aquisições (M&A) sob a perspectiva do impacto da responsabilidade social corporativa, especificamente no que diz respeito ao desempenho financeiro e sustentável no curto prazo pós-fusão. A pesquisa busca preencher uma lacuna na literatura sobre capital social e sustentabilidade no contexto de M&A de duas formas: analisando os efeitos de curto prazo em empresas adquiridas do setor de Tecnologia no Brasil e examinando a influência das práticas de sustentabilidade nos critérios ambiental, social e governança (ESG). O objetivo é investigar a relação entre a realização de M&A e o desempenho econômico-financeiro nas práticas ESG de empresas adquiridas brasileiras no setor de Tecnologia. Com base em dados de 2018 a 2023, a análise foi conduzida por meio de um modelo de dados em painel, considerando empresas brasileiras do setor de Tecnologia envolvidas em M&A. Os resultados indicam que essas operações estão associadas a um aumento significativo no desempenho ESG. Além disso, o tamanho da empresa apresentou uma relação positiva com ESG, sugerindo que organizações maiores tendem a obter pontuações mais altas. Do ponto de vista teórico, o estudo contribui para a compreensão do papel do tamanho da empresa e do endividamento na performance ESG, ressaltando a maior capacidade de empresas maiores investirem em sustentabilidade. Na prática, os achados indicam que gestores devem incorporar o ESG como parte estratégica das operações de M&A, e não apenas como uma consequência do desempenho financeiro.