Application of three non-linear econometric approaches to identify business cycles in Peru

Abstract

En este documento se usan tres modelos no lineales econométricos para identificar y analizar ciclos económicos en la economía Peruana para el período 1980:1- 2008:4. Los modelos son el modelo autoregresivo de transición suave (STAR) propuesto por Terasvirta (1994), la versión extendida del modelo Markov Switch-ing sugerido por Hamilton (1989), y el modelo Plucking de Friedman (1963,1993). Los resultados indican fuerte rechazo de la hipótesis nula de linealidad. La mayoría de los modelos identifican trimestres concentrados alrededor de 1988-1989 y 1990-1991 como recesiones. Otros eventos importantes acontecidos en la economía Peruana (desastres naturales en 1983, efectos de las crisis Asiática y Rusa en 1990, actividades terroristas en los años 1980) no son seleccionadas excepto como observaciones atípicas. La mayoría de los modelos también identifican el período 1995:1-2008:4 como un periodo largo y estable de tasas de crecimiento moderadas y altas. Desde la perspectiva de la historia económica Peruana y desde un punto de vista estadístico, el modelo MSIAH (3) es el modelo seleccionado.

I use three non-linear econometric models to identify and analyze business cycles in the Peruvian economy for the period 1980:1-2008:4. The models are the Smooth Transition Autoregressive (STAR) model suggested by Teräsvirta (1994), the extended version of the Markov-Switching model proposed by Hamilton (1989), and the plucking model of Friedman (1964, 1993). The results indicate strong rejection of the null hypothesis of linearity. The majority of models identify quarters concentrated around 1988-1989 and 1990-1991 as recession times. Other important events which happened in the Peruvian economy (natural disaster in 1983, effects of the Asian and Russian crises in 1990s, terrorist activities in 1980s) are not selected except as atypical observations. Most of models also identify the period 1995:1-2008:4 as a very long and stable period of moderate-high growth rates. From the perspective of the Peruvian economic history and from a statistical point of view, the MSIAH(3) model is the preferred model.