La política monetaria en el Perú : metas versus discrecionalidad

Abstract

Este documento muestra la discusión sobre las metas frente a la discrecionaldad en el manejo de la política monetaria en el Perú. Para ello, se construye un modelo macrofinanciero de corto plazo que considera los elementos estructurales que caracterizan nuestro sistema financiero, tales como la presencia dominante del sistema bancario en el financiamiento de las empresas y la dolarización de la riqueza del sector privado. Posteriormente, se precisa la conducta del Banco central, quien puede actuar fiando precios o fiando cantidades. Al final, se señalan las implicancias que imprime en la política monetaria la dolarización del sistema bancario.

The debate on the objectives of discretionary monetary policy in Peru. A short term microfinancial model including the structural characteristics of Peru’s financial system, the overpowering presence of the banking system on corporate financing and dollarized wealth in the private sector. The Central Bank-s conduct of business is also reviewed, given its role in fixing prices or quantities. Finally, the paper points to the implications of the banking system’s dollarization on monetary policy.