Tesis y Trabajos de Investigación PUCP

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    Un modelo de enfoque narrativo para la economía peruana
    (Pontificia Universidad Católica del Perú, 2020-10-13) Solís Loayza, Edson Brandon; Dancourt Masias, Oscar Alfonso Bernardo
    La presente investigación tiene como finalidad evaluar los efectos macroeconómicos dinámicos de choques de política monetaria convencional y no convencional para el periodo 2003-2019. Se estima un Vare identificado mediante una nueva metodología de restricciones de signos tradicionales y narrativos propuesta por Antolín Díaz y Rubio Ramírez (2018) en el espíritu del enfoque narrativo. Esta metodología propone que el uso de fuentes históricas (registros, reportes, etc.) presenta información valiosa para la correcta identificación de un Vare, pues delimita correctamente que los parámetros estructurales sean consistentes con los episodios especificados por dichas fuentes. Para medir estos efectos se propondrá un modelo Benchmark identificado con restricciones de signos tradicionales. La elección de variables y los canales de transmisión del Vare están sustentada por el modelo teórico ISLM con bancos de Bernanke y Blinder (1989). La esencia del presente trabajo es que busca enfrentar el clásico problema de la endogeneidad entre los estudios sobre la política monetaria, pues identifica choques verdaderamente exógenos, los cuales son insertados en el Vare mediante instrumentos externos. Entre los principales resultados se encuentra que, a diferencia de la identificación con restricciones de signos tradicionales, choques sobre la tasa de encaje tienen influencia sobre el producto real y la tasa de interés de referencia; mientras que, por el lado de la política monetaria convencional, el uso de fuentes narrativas limpia mejor los efectos de la tasa de interés sobre el nivel de producto, tasa de inflación y tipo de cambio. Estos resultados son de gran relevancia, pues reivindica la importancia del uso de la tasa de encaje como herramienta complementaria a la tasa de interés para controlar el nivel de actividad económica.