Tesis y Trabajos de Investigación PUCP
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Ítem Texto completo enlazado El rol de los choques de los términos de intercambio en las fluctuaciones de la economía peruana, 1998-2019(Pontificia Universidad Católica del Perú, 2024-08-29) Ayala Laurel, Antonio Manuel; Zegarra Basurco, Luis FelipeEste estudio examina los efectos de las variaciones de los términos de intercambio en el Perú, un país con una economía pequeña, abierta y orientada hacia la exportación de productos primarios, durante el período 1998-2019. Para este propósito, se emplea un modelo Dinámico Estocástico de Equilibrio General (DSGE) desarrollado por Schmitt-Grohé y Uribe (2018) con adaptaciones específicas a la economía peruana. Los resultados revelan que alrededor del 34.8% del producto per cápita peruano se atribuye a los términos de intercambio. Así, se observan efectos expansivos, impulsados en parte por una respuesta positiva en la inversión minera, que se traduce en un aumento de la inversión en otros sectores gracias a los efectos de encadenamiento sectorial. En general, los canales de transmisión identificados en este artículo permiten una comprensión más profunda de los ciclos económicos “virtuosos” o “viciosos” del Perú. Hasta cierta medida los años 80‘s ilustran de manera clara los riesgos sociales y políticos que podrían desencadenarse como resultado de una reducción en los términos de intercambio.Ítem Texto completo enlazado Optimal monetary policy and macroprodential regulation in a DSGE model for Peru(Pontificia Universidad Católica del Perú, 2023-09-01) Aliaga Miranda, Augusto; Castillo Bardalez, Paul GonzaloWe investigate the optimal transmission, interaction and estimation of monetary policy and macroprudential regulation in a dynamic open stochastic general equilibrium model (frictions represented by portfolio adjustment cost) where we compute optimal combinations of macroeconomic policies that can react in the short term to the business cycle and/or the nancial cycle. We nd that the optimal response of monetary policy to the international interest rate implies the use of foreign exchange reserves to reduce the volatility of the real exchange rate, non-tradable output, tradable in ation and the terms of trade. Therefore, the accumulation of foreign exchange reserves is optimal over time. Theoretically, the central bank should use a foreign exchange intervention rule, while the macroprudential regulator should use a countercyclical capital bu er that reacts to the rate of credit growth. Consequently, there are welfare gains from coordinating both policies. The model is estimated using Bayesian techniques for the Peruvian economy and shows that a model with a forward looking Taylor rule and a foreign exchange intervention rule that reacts strongly to changes in the real exchange rate best ts the observed sample.Ítem Texto completo enlazado El Ciclo Financiero Global y las condiciones crediticias en el Perú(Pontificia Universidad Católica del Perú, 2020-09-13) Munares Estrada, Maria Isabel; Castillo Bardalez, Paul GonzaloEl presente documento analiza el efecto del Ciclo Financiero Global sobre las condiciones crediticias peruanas, las cuales engloban variables financieras como el crédito del sistema bancario en moneda nacional y extranjera, tasas de interés preferencial corporativa y los spreads de éstas. Siguiendo a Miranda-Agrippino et al. (2012) y Rey (2013), se toma al factor global común de los retornos de activos riesgosos internacionales como una variable que representa la dinámica del Ciclo Financiero Global. Este trabajo contribuye en la literatura debido a que aborda este canal de transmisión de choques externos que no ha sido analizado en el escenario peruano, mediante un análisis empírico de cómo las condiciones que componen este ciclo financiero mundial afectan a las condiciones crediticias del Perú, tales como los niveles de crédito del sistema bancario al sector privado en moneda nacional y extranjera, las tasas de interés preferencial corporativa y los spreads de éstas con las tasas de pasivos en la moneda correspondiente. Para este análisis planteado, se usa una estimación Bayesiana de un modelo SVAR con bloque de exogeneidad, sugerido por Cushman et al. (1997) y Zha (1999) para describir adecuadamente las dinámicas de la economía global y una economía pequeña y abierta como la peruana, ante variaciones del factor común del Ciclo Financiero Global para el período de 1998:1 al 2012:12, con datos trimestrales.