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Una alternativa al IS-LM-AD-AS: El modelo IS-MR-AD-AS
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2016-12) Mendoza Bellido, Waldo
El modelo IS-LM-AD-AS tradicional debe ser abandonado de la enseñanza de Macroeconomía. Primero, porque las economías no retornan automáticamente al equilibrio, luego que algún choque los saca de él. Segundo, porque los bancos centrales no controlan la oferta monetaria, sino la tasa de interés. Y tercero, porque lo que importa estudiar es la inflación, no el nivel de precios. En los últimos años se han publicado varios modelos que levantan los tres cuestionamientos. Sin embargo, ninguno de ellos ha logrado desplazar al modelo tradicional de la enseñanza de Macroeconomía en el pregrado. En este artículo se presenta un modelo alternativo, el IS-MR-AD-AS. El modelo es tan sencillo y flexible como el tradicional, pero levanta el principal cuestionamiento que se le hace, de que los bancos centrales no controlan la oferta monetaria, sino la tasa de interés. Su flexibilidad le permite abordar temas más complejos como el corto plazo, el equilibrio estacionario, la dinámica hacia el equilibrio estacionario y las expectativas racionales. El modelo aspira a sustituir al tradicional en la enseñanza de Macroeconomía en el pregrado. The traditional IS-LM-AD-AS model must be put aside from the teaching of Macroeconomics. First, because economies do not automatically return to equilibrium after being hit by an outside shock. Second, because central banks do not control the money supply but interest rates. And third, because the important issue is not the price level but the inflation rate. Lately, several models have been made public dealing with these three questions, but none of them has managed to displace the traditional model from the undergraduate teaching of Macroeconomics. In this article we present an alternative model, IS-MR-AD-AS. This model is as simple and flexible as the traditional one, but solves the main question, which is that central banks do not control the money supply but interest rates. Its flexibility allows it to deal with more complex issues such as the short term, stationary equilibrium, the dynamics toward stationary equilibrium, and rational expectations.
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Cómo investigan los economistas: guía para elaborar y desarrollar un proyecto de investigación
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Fondo Editorial, 2014) Mendoza Bellido, Waldo
La investigación económica es el proceso por el cual descubrimos, evaluamos, confirmamos, rechazamos y ampliamos el stock de conocimientos existentes en el campo de la economía. Para llevar adelante con éxito este propósito, el investigador necesita estar dotado de una metodología, de las directrices generales de cómo realizar la investigación, y también de los métodos y procedimientos de investigación; es decir, de las guías específicas de cómo efectuarla. Este libro tiene el doble objetivo de brindar a los economistas interesados en la investigación económica el marco teórico (la metodología de la investigación económica), así como algunas herramientas específicas sobre cómo llevarla cabo (los métodos y procedimientos de investigación). En el terreno metodológico, en este libro abordamos conceptos tales como la causalidad, la inducción, la deducción, el método hipotético-deductivo, la predicción y la explicación, la verdad y la falsedad, la verificación y la falsación, entre otros. En el campo de los métodos y los procedimientos de la investigación, concentraremos nuestra atención en el rol que tiene la econometría, la tradicional y la contemporánea, como instrumento esencial para poner a prueba las hipótesis de la investigación.
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La economía de PPK. Promesas y resultados: la distancia que los separa
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2017-05) Mendoza Bellido, Waldo; Collantes Goicochea, Erika
¿Qué pasará con la economía peruana durante el gobierno de Pedro Pablo Kuczynski (PPK)? ¿Es verosímil el compromiso oficial de elevar la tasa de crecimiento del PBI a 5 por ciento anual a partir de 2019? A pesar que históricamente el peso de las condiciones internacionales en las fluctuaciones macroeconómicas ha sido dominante en el Perú, durante el gobierno de PPK el peso de las condiciones domésticas puede desempeñar ese rol. El agotamiento del crecimiento del PBI minero, los límites de la política del destrabe y la formalización, la ocurrencia del Niño Costero y la expansión fiscal que financie la reconstrucción marcarán la dinámica de nuestra economía en los siguiente 4 años. En el artículo se argumenta que la distancia que separará a las promesas gubernamentales de los resultados obtenidos será muy grande. What will happen to the Peruvian economy during the government of Pedro Pablo Kuczynski (PPK)? Is it plausible the official commitment to raise the GDP growth rate at 5 percent a year from 2019? Although historically the weight of international conditions in macroeconomic fluctuations has been dominant in Peru, during the PPK government the weight of domestic conditions can play that role. The depletion of mining GDP growth, the limits of the policy of unlocking and formalization, the occurrence of the Coastal Child and the fiscal expansion that finances the reconstruction will mark the dynamics of our economy in the next 4 years. The document argues that the distance that separates government promises from results obtained will be very large.
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Flotación cambiaria, precio materias primas y fluctuaciones macroeconómicas: un modelo para el Perú
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2024-09) Mendoza Bellido, Waldo; Vilca Romero, Rafael
En este documento se presenta un modelo macroeconómico que reproduce los hechos estilizados fundamentales de la macroeconomía peruana: la extrema dependencia de la inversión privada y del PBI del comportamiento del precio de los minerales de exportación, en el contexto de un Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) que opera con un régimen de flotación sucia del tipo de cambio y un Ministerio de Economía Finanzas (MEF) que trabaja con reglas fiscales que endogenizan el gasto público. El modelo está construido para los estudiantes y profesores de Economía del bachillerato, y es un desarrollo de Dancourt (2009), Dancourt y Mendoza (2016) y Mendoza (2019).
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La macroeconomía de la flotación sucia en una economía primario exportadora: el caso del Perú
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Fondo Editorial, 2017-10-26) Mendoza Bellido, Waldo
El régimen de tipo de cambio en el Perú no es fijo ni flotante. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) rema en contra de la corriente en el mercado cambiario. Tiende a comprar dólares cuando el tipo de cambio baja, y tiende a vender cuando el tipo de cambio sube. Es un esquema de flotación sucia. En este artículo se presenta un modelo macroeconómico sencillo donde el banco central fija la tasa de interés y mantiene un régimen cambiario de flotación sucia, en el contexto de una economía pequeña, abierta, parcialmente dolarizada, exportadora de materias primas, con movilidad imperfecta de capitales y una política fiscal que opera con un límite al déficit fiscal estructural. Las predicciones del modelo son consistentes con la regla de intervención del BCRP y los principales hechos estilizados de la economía peruana desde el inicio del descenso del precio internacional de las materias primas a fines de 2011: caída drástica de la inversión privada, descenso del crecimiento del PBI, alza del tipo de cambio nominal y reducción de las reservas internacionales.
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Macroeconomía intermedia para América Latina
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Fondo Editorial, 2018) Mendoza Bellido, Waldo
Análisis de las economías abiertas como las latinoamericanas en el marco de los desarrollos de los últimos años en cuanto a política monetaria y política fiscal en el mundo.
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Private Investment in a Mining Export Economy: A Model for Peru
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, Abr - 2018) Mendoza Bellido, Waldo; Collantes Goicochea, Erika
This paper presents a theoretical model about investment in the mining sector and the housing sector. The demand for investment in mining, a demand derived from mining production, limited by a non-renewable production factor, is financed at the interest rate fixed by the world market. In the housing sector, the price and volume of investment are determined in the local market, by supply and demand. The model shows the strong dependence on mining investment and the housing of international conditions. Likewise, the existence of a non-renewable mining production factor implies that, with the passage of time, if new mines are not discovered, investment in mining and housing should be reduced. En este documento se presenta un modelo teórico acerca de la inversión en el sector minero y el sector vivienda. La demanda de inversión en la minería, una demanda derivada de la producción minera, limitada por un factor de producción no renovable, se financia a la tasa de interés fijada por el mercado mundial. En el sector vivienda, el precio y el volumen de inversión se determinan en el mercado local, por oferta y demanda. El modelo muestra la fuerte dependencia de la inversión minera y de viviendas respecto a las condiciones internacionales. Así mismo, la existencia de un factor de producción minero no renovable implica que, con el transcurso del tiempo, si no se descubren nuevas minas, debe reducirse la inversión en minería y viviendas.
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Teaching Modern Macroeconomics in the Traditional Language: The IS-MR-AD-AS Model
(Pontificia Universidad Católica del Perú. Departamento de Economía, 2017-07) Mendoza Bellido, Waldo
During the last two decades we have witnessed the emergence in the field of intermediate macroeconomics of an extensive literature that seeks to dismiss the traditional IS-LM-AD-AS model and replace it with the New Keynesian option. However, the efforts have not been successful, and currently most macroeconomics textbooks still rely on the traditional model, which is more than 80 years old. In order to help break this inertia, this paper proposes the IS-MR-AD-AS model, a New Keynesian model that allows determining the equilibrium values of production, inflation and the real interest rate. The model differs from the existing ones in two respects. Firstly, in the description of the model, in the graphic and mathematical treatment, and in the use of comparative static as a method to simulate the effects of the exogenous variables on the endogenous ones, the simplicity and elegance of the traditional IS-LM-AD-AS is replicated. Second, in spite of its simplicity, more complex issues can be dealt with, since the general model gives rise to four subsystems with which short-term equilibrium, steady-state equilibrium, transit toward steady-state equilibrium and rational expectations are addressed one at a time. Durante las últimas dos décadas hemos presenciado en el campo de la macroeconomía intermedia la aparición de una amplia literatura que busca desplazar al tradicional modelo IS-LM-AD-AS y reemplazarlo con la opción neokynesiana. Sin embargo, los esfuerzos no han sido exitosos, y actualmente la mayor parte de los textos de macroeconomía aun contienen el modelo tradicional, que ya tiene 80 años de vida. En un intento de romper esa inercia, este artículo propone el modelo IS-MR-AD-AS, un modelo neokeynesiano que permite determinar los valores de equilibrio de la producción, la inflación y la tasa real de interés. El modelo difiere de los existentes en dos aspectos. Primero, en la descripción del modelo, en el tratamiento gráfico y matemático, y en el uso de la estática comparativa como un método para para simular los efectos de las variables exógenas sobre las endógenas, se replica la simplicidad y elegancia del tradicional IS-LM-AD-AS. Segundo, a pesar de su sencillez, con el modelo pueden abordarse temas complejos, dado que el modelo general da lugar a cuatro subsistemas: el del corto plazo, el del equilibrio estacionario, el del tránsito al equilibrio estacionario y el de las expectativas racionales
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The determinants of private investment in a mining export economy. Peru: 1997-2017
(Pontificia Universidad Católica del Peru. Departamento de Economía, 2018-07) Mendoza Bellido, Waldo; Collantes Goicochea, Erika
Peru is an economy where about 60 percent of exports are mineral, of which copper, in turn, represents half. What is the weight of international factors and domestic factors in determining private investment in this mining export economy? In this paper, we identify the dominant influence of international conditions on the evolution of private investment in Peru, as well as the enormous individual weight of the price of exports in this evolution. In the period 1997-2017, external factors explained 54, 64 and 38 percent of the variance in the growth rate of total private investment, mining investment, and non-mining investment, respectively; while more than, half of the weight of external factors was explained by the price of exports. On the other hand, domestic factors explained 46, 36 and 62 percent of the variance in the growth rate of total private investment, mining investment and nonmining investment; while about 40 percent of the weight of domestic factors was explained by public investment. These findings are important because they show the price of exports to be the main channel connecting private investment in Peru with the world economy, and public investment as the most effective policy variable affecting it.