Reacción de la bolsa brasileña a las notas explicativas del COVID-19 en los estados financieros del sector agropesquero de B3

Abstract

In 2020, due to macroeconomic changes such as oil prices and the COVID-19 pandemic, the Circuit Breaker (CB) was activated in the Brazilian market to contain market volatility. Several sectors were negatively affected; however, the agribusiness sector recorded an increase in the volume of commodity exports. Thus, it is relevant to evaluate the performance of companies associated with the Brazilian agroindustrial sector, since it is a cross-cutting sector that involves different production chains in the country, in addition to identifying the behavior of investors in this period not only of insecurity and risk, but also of increased investments. Therefore, the objective of this study is to analyze the differences in stock returns in 2020, considering the companies in the agro-fishery sector that have published explanatory notes on COVID-19 in 2020. Monthly and daily return data of four companies have been analyzed, with a total of 96 and 132 observations respectively. The event study methodology and the Mann-Whitney test were used. The results indicate that there are no statistically significant differences between the returns in the two periods investigated and in the disclosure of information the market quickly incorporated the information in the stock prices. In addition, it is worth noting that optimistic information stood out in relation to pessimistic information. The main contribution of this study is to highlight the usefulness of this disclosure mechanism as a means of ensuring market tranquility during the global pandemic crisis and corporate welfare.

En 2020, debido a cambios macroeconómicos, como el precio del petróleo y la pandemia del COVID-19, se activó el Circuit Breaker (CB) para contener la volatilidad del mercado mercado brasileño. Varios sectores se vieron afectados negativamente. Sin embargo, el sector agroindustrial registró un aumento en el volumen de las exportaciones de productos básicos. Así, es relevante evaluar el desempeño de las empresas asociadas al sector agroindustrial brasileño, ya que se trata de un sector transversal que involucra diferentes cadenas productivas del país; además, en dicho periodo de tiempo, es necesario identificar el comportamiento de los inversores no solo de inseguridad y riesgo, sino también de aumento de las inversiones. Por lo tanto, el objetivo de este estudio es analizar las diferencias en los rendimientos de las acciones en 2020, teniendo en cuenta las empresas del sector agro-pesquero que han publicado notas explicativas sobre COVID-19 en 2020. Han sido analizados los datos de rentabilidad mensual y diaria de cuatro empresas, con un total de 96 y 132 observaciones respectivamente. Se utilizó la metodología de estudio de eventos y la prueba de Mann-Whitney. Los resultados indican que no hay diferencias estadísticamente significativas en los rendimientos de los dos períodos investigados; con  respecto a la divulgación de información, el mercado incorporó rápidamente la información en los precios de las acciones. Además, conviene señalar que la información optimista sobresalió en relación con la pesimista. La principal contribución de este estudio es poner de relieve la utilidad del mecanismo de divulgación como medio para garantizar la tranquilidad del mercado en medio de la crisis mundial de la pandemia y el bienestar de las empresas.

Em 2020, devido a mudanças macroeconômicas como os preços do petróleo e a pandemia da COVID-19, o Circuit Breaker (CB) foi ativado no mercado brasileiro para conter a volatilidade do mercado. Vários setores foram afetados negativamente; entretanto, o setor do agronegócio registrou um aumento no volume de exportações de commodities. Portanto, é relevante avaliar o desempenho das empresas associadas ao setor agroindustrial brasileiro, pois é um setor transversal que envolve diferentes cadeias produtivas no país, além de identificar o comportamento dos investidores neste período não só de insegurança e risco, mas também de aumento dos investimentos. O objetivo deste estudo é analisar as diferenças no retorno dos estoques em 2020, considerando as empresas do setor agroindustrial que publicaram notas explicativas sobre a COVID-19 em 2020. Os dados mensais e diários de retorno de quatro empresas foram analisados, com um total de 96 e 132 observações, respectivamente. A metodologia de estudo do evento e o teste Mann-Whitney foram utilizados. Os resultados indicam que não há diferenças estatisticamente significativas entre os retornos nos dois períodos investigados e na divulgação de informações o mercado rapidamente incorporou as informações nos preços das ações. Além disso, vale ressaltar que a informação otimista se destacou em relação à informação pessimista. A principal contribuição deste estudo é destacar a utilidade deste mecanismo de divulgação como um meio de garantir a tranqüilidade do mercado durante a crise pandêmica global e o bem-estar das empresas.