Análisis económico y sociAl coyUnTURA mAyo - JUnio 2009 Año 5 número 24 37 ANálIsIs ecONóMIcO Y sOcIAl 1. situación económica nacional sector real indicadores indirectos del nivel de actividad empleo sector monetario y bancario mercado de renta fija y renta variable 2. sector Público 3. sector eXterno • • • • • Fo to g r a Fí a : p a o la m o sc H el la AnáLIsIs ECOnóMICO y sOCI L COyUnTURA MA O - J IO A 37 cooRDinAción: Humberto ortiz ruiz colaboradores: lady sarita baltazar, Henry campos, milagros deza, maría cecilia deza, José luis montalVo, pablo naVarrete, irina Valenzuela, giannina Vaccaro, raquel yamuJar 1. situación económica nacional sector real según el instituto nacional de estadística e informática (inei), en el primer trimestre del 2009, la producción nacional creció en 2,02% por el dinamismo de la mayo- ría de sectores, a excepción del sector pesca (-9,8%) y manufactura (-5,%). cuadro 1 producto bruto interno (pbi) en Variaciones porcentuales mensual 1/ Acumulada 2/ Anualizada 3/ enero 09 3, 3, 9,2 Febrero 0,2 ,7 8,2 marzo 3,1 2,0 7,8 Fuente: inei / Respecto a similar mes del año anterior. 2/ Respecto a similar período del año anterior. 3/ Últimos 2 meses respecto a similar período del año anterior. nota: estimación basada en el índice mensual de la producción nacional. los sectores que más aportaron al crecimiento del pri- mer trimestre fueron otros servicios (2%), construcción (0,3%), agropecuario (0,3%) y minería e hidrocarburos (0,2%), los cuales contrarrestaron el aporte negativo de los sectores manufactura (-0,8%) y pesca (-0,%). cuadro 2 pbi por sectores en Variaciones porcentuales 2009-2008 Sectores Ene Feb mar Ene-mar Agropecuario -,5 4,0 7,3 3,9 Pesca -2, -7,6 -23,5 -9,8 minería e hidrocarburos 0,7 -2,0 2,5 3,6 manufactura -2,7 -7,5 -5,4 -5, electricidad y agua 3,5 -,7 ,6 ,2 construcción 4,5 4,7 6,3 5,2 comercio 2,5 -0,7 0,3 0,4 otros servicios/ 6,0 3,5 7,0 5,2 Derechos a la importación y otros impuestos 2,3 -,9 2,8 ,0 PbI 3,1 0,2 3,1 2,0 Fuente: inei / incluye servicios gubernamentales y otros servicios. 38 según el inei, en el primer trimestre del año, la activi- dad pesquera registró una contracción de 9,8% con respecto a similar período del año anterior. este resul- tado se explicó por el menor desembarque de especies destinadas tanto a consumo directo (-8,%) como a consumo industrial (-65,0%). el menor desembarque de especies marinas se debió a las anomalías clima- tológicas. la captura de anchoveta, destinada al uso industrial, decreció 65,0%, lo cual se explica por la veda iniciada desde el 3 de diciembre de 2008 para la zona norte y centro (desde Tumbes hasta Arequipa), y la veda zonal en el sur. Por otro lado, la mayor parte de la pesca continental (3,6%) se debió a la mayor extracción de especies para consumo fresco. mineRía e hidRoCaRBuRos cuadro 5 producción del sector minería e Hidrocarburos en Variaciones porcentuales 2009-2008 Ene Feb mar Ene-mar minería e hidrocarburos 10,7 -2,0 2,5 3,6 minería 7,9 -3,8 -1,2 0,8 cobre 27,6 -2,8 -,7 6,4 Zinc 5,2 -4,9 -9,7 -3, oro -4,0 -4,7 8,8 0,0 Plata 9,0 3,6 9,8 0,8 Hierro -4, -2,6 -34,5 -22, Plomo -4,3 -7,5 -7,7 -6,5 hidrocarburos 36,5 15,0 40,2 30,4 Petróleo crudo 38, 9,5 5,7 35,9 Gas natural 30,2 -0,5 8, ,8 Fuente: inei De acuerdo con el inei, en el primer trimestre, la producción minera e hidrocarburos se incrementó en 3,6%. Por subsectores, la actividad minero metálica cre- ció en 0,8%, lo cual se explica por la mayor extracción de cobre (6,4%) y plata (0,8%). en contraste, la pro- ducción de zinc (-3,%), plomo (-6,5%) y oro (-0,02%) tuvieron resultados negativos. Por otro lado, la extrac- ción de hidrocarburos se incrementó en 30,4% debido a la mayor producción de petróleo crudo y líquidos de gas natural (35,9%), y de gas natural (,8%), lo cual se explica principalmente por la contribución del lote 56 y camisea, respectivamente, ambas de Pluspetrol Perú corporation. el crecimiento en la extracción de gas natural se sustentó en la mayor demanda indus- trial, residencial, automotriz y de generación de electricidad. aGRopeCuaRio cuadro 3 producción del sector agropecuario en Variaciones porcentuales 2009-2008 Ene Feb mar Ene-mar Agropecuario -1,5 4,0 7,3 3,9 Agrícola -6,3 1,9 8,2 2,2 caña de azúcar 0,2 38,5 36,5 27,3 café -29,0 -32,9 5,9 -6,3 Arroz cáscara -20,0 37,2 6,7 6,0 Papa -8,3 -2,6 4,9 -6,8 espárrago -,2 -3,0 -20,7 -4, maíz amarillo duro 5,8 3,8 48,3 24,3 Algodón -6,7 -24,3 -3,0 -3,0 Pecuario 4,5 6,6 5,9 6,1 Aves 8, 3,0 9,6 0,4 leche fresca 5,3 4,8 6,8 6,3 Fuente: inei según el inei, en el primer trimestre del año, la actividad agropecuaria creció en 3,9% debido a la mayor produc- ción agrícola (2,2%) y pecuaria (6,%). el crecimiento de la producción agrícola se debió al mayor cultivo de caña de azúcar (27,3%,), maíz amarillo duro (24,3%), arroz cáscara (6%), entre otros; contrarrestada en parte por la menor producción de algodón en rama (-3%), espárrago (-4,%), café (-6,3%), entre otros. Por otro lado, el dinamismo del sector pecuario se sustentó en el crecimiento de la producción de aves (0,4%), leche fresca (6,3%), vacuno (,5%) y huevos (,2%). pesCa cuadro 4 producción del sector pesca en Variaciones porcentuales 2009-2008 Ene Feb mar Ene-mar Consumo directo -20,9 -16,9 -19,6 -18,1 congelado -35,5 -23,4 -24,5 -26,4 enlatado -34,4 -53,3 -27,7 -36,3 Fresco 3,5 7,0 -6,6 ,3 curado/ -42,7 -63, -57,4 -56, Consumo indirecto -37,2 -62,5 -90,0 -65,0 Anchoveta -37,0 -63, -90,0 -65,0 otras especies - -40,7 - - Pesca continental -0,3 2,7 8,0 3,6 total -21,1 -17,6 -23,5 -19,8 Fuente: inei / el curado hace referencia a los procesos para preservar o dar sabor a la carne de pescado aña- diendo una combinación de sal, azúcar y nitrato o nitrito. ejemplo: pescado salado. Análisis económico y sociAl coyUnTURA mAyo - JUnio 2009 Año 5 número 24 39 Fuente: ministerio de la Producción según el inei, en el primer trimestre, la actividad manu- facturera decreció en 5,% debido a la menor produc- ción fabril no primaria (-6,4%), contrarrestada en parte por la mayor producción primaria (,6%). la menor producción de bienes de consumo (-5,9%), bienes intermedios (-6,7%) y bienes de capital (-22,6%) incidieron en la reducción de la manufactura no prima- ria. los bienes de consumo que tuvieron la mayor caída fueron los relacionados con la industria textil como los tejidos y artículos de punto y ganchillo (-33,6%), prendas de vestir, excepto prendas de piel (-26,2%), y productos como elaborados de frutas, legumbres y hortalizas (-2,5%), entre otros. en el caso de los bienes de intermedios destaca la reducción de la industria de sustancias químicas básicas (-30,6%), industrias básicas de hierro y acero (-38,7%), otros productos elaborados de metal (-7,4%), hilatura de fibras textiles y tejidos (-23,2%), entre otros. mientras que las ramas de bienes de capital que más se contrajeron fueron los aparatos de distribución y control de energía eléctrica (-53,%); motores, generadores y transformadores eléctricos (-3,%); maquinaria para minas, canteras y construc- ción (-3,6%); y bombas, compresoras, grifos y válvulas (-20,5%). el incremento en la actividad fabril primaria se sustentó en la mayor producción de carne y productos cárnicos (7,2%), refinación de petróleo (34,7%), y refinación de azúcar (9,5%), contrarrestado por la menor pro- ducción de harina y conserva de pescados, y metales preciosos no ferrosos que se redujeron 33,% y 6,7%, respectivamente. indicadores indirectos del niVel de actiVidad venta de Cemento según la Asociación de Productores de cemento (Asocem), en los primeros cuatro meses del 2009, el despacho total de cemento registró un incremento de 4,5% con respecto al mismo período del 2008 debido a la mayor demanda del sector construcción. gráFico 2 Ventas totales de cemento en miles de tm manuFaCtuRa gráFico 1 eVolución de la producción manuFacturera Variaciones porcentuales anualizadas Fuente: Asocem pRoduCCión de eneRGía De acuerdo con el comité económico del sistema interconectado nacional (coes-sinAc), durante los meses de enero a abril de 2009, la producción total acumulada de energía aumentó en 0,9% con respecto al año anterior, destacando la mayor producción de la generadora eDeGel (9,4%). cuadro 6 producción de energía por empresa Enero - abril var. % Participa- ción (%)Empresa 2008 2009 eDeGel s. A. A. 2.8,7 3.074,6 9,4 3,3 elecTRoPeRÚ s. A. 2.442,7 2.393,0 -2,0 24,4 energía del sur s. A. .357,4 .324, -2,4 3,5 eGenoR 965,8 873,2 -9,6 8,9 otros 2.57, 2.59,5 0, 22,0 Producción total gWh 9.734,6 9.824,4 0,9 100,0 Fuente: coes y sinAc en abril, la producción de energía aumentó en 0,28% con respecto a abril de 2008. Dicho aumento se debió a la mayor producción hidráulica (,2%), que compensó la menor producción térmica (,8%). 40 Fo to g r a Fí a : g u st a V o s a a V ed r a emPleo según la encuesta nacional de Variación mensual de empleo en empresas de 0 y más Trabajadores del sector privado (enVme), durante los dos primeros meses del 2009, el empleo urbano a nivel nacional se incrementó en 4,% con respecto al mismo período del 2008. en lima metropolitana, el empleo creció en 5,%, mientras que en el resto de ciudades urbanas creció en ,8%. gráFico 3 tasa de ocupación y de desempleo en lima metropolitana pea ocupada y desocupada sobre pea total empleo poR seCtoRes según la enVme, durante enero de 2009, el empleo urbano se incrementó en los sectores de comercio (9,4%) y servicios (9,6%) contrarrestando así la caída del empleo en la industria manufacturera (-2,4%). gráFico 4 empleo por sector económico pea ocupada. Variaciones porcentuales anualizadas1/  número de personas que laboran un número de horas a la semana igual o mayor a 35 y que tienen un ingreso por encima del mínimo referencial, y personas que laboran menos de 35 pero que no desean trabajar más horas. 2 compuesta por subempleo por ingresos, que vienen a ser las perso- nas que trabajan 35 horas o más y perciben un ingreso por debajo del mínimo referencial; y subempleo por horas, que son las perso- nas que trabajan menos de 35 horas por causas involuntarias. Fuente: ePe e inei según la encuesta Permanente de empleo (ePe), en abril de 2009, la población económicamente activa (PeA) —ocupada de 4 y más años de edad— en lima metropolitana alcanzó los 4.598,4 millones de per- sonas, con lo cual se registró una tasa de ocupación —ratio entre PeA ocupada y PeA total— de 9,3%, cifra inferior en 0,2% con respecto a la registrada en abril de 2008. se observó un retroceso en la calidad del empleo, ya que la tasa de empleo adecuado —adecuadamente empleados entre PeA— cayó en -2,2% y la tasa de subempleo —personas subempleadas2 entre PeA— cre- ció en ,6%. Fuente: ePe e inei / el sector servicios incluye actividades como restaurantes y hoteles, transportes y comunicaciones, sector público, etcétera. según la ePe, en abril, el empleo en lima metropolitana se incrementó en la mayoría de sectores destacando manufactura (7,2%) y construcción (3,9%), los cuales contrarrestaron la caída en el sector comercio (-3,%). Análisis económico y sociAl coyUnTURA mAyo - JUnio 2009 Año 5 número 24 4 Fuentes: inei y BcRP sector monetario y bancario tasa de inteRés según el Banco central de Reserva del Perú (BcRP), el 2 de mayo, el promedio de la tasa de interés inter- bancaria se ubicó en 4,67%, nivel inferior al promedio registrado en abril (5,33%). gráFico 5 corredor de tasas de interés reFerencial puntos porcentuales 3 según el BcRP, el sistema financiero peruano está compuesto por las sociedades de depósitos y otras sociedades financieras. las sociedades de depósito se definen más adelante. las otras sociedades financieras están compuestas por los fondos mutuos, la corporación Financiera de Desarrollo s. A. (coFiDe), las compañías de seguros, las empresas de arrendamiento financiero, los fondos de pensiones, las entidades de desarrollo de la pequeña y microe- mpresa (edpymes) y el Fondo miViVienDA (a partir de enero de 2006). Fuente: BcRP el 7 de mayo, el BcRP, por cuarto mes consecutivo en el año, recortó la tasa de interés de referencia de la política monetaria de 5,0% a 4,0% ante las menores expectativas de inflación. Además, las tasas de regula- ción monetaria y overnight se ubicaron en 4,8% y 3,2%, respectivamente. liquidez y emisión pRimaRia según el BcRP, al 5 de abril, la liquidez total del siste- ma financiero3 alcanzó un saldo de 68.545 millones de nuevos soles registrando un crecimiento de ,9% con respecto a marzo. Asimismo, la liquidez en mone- da nacional alcanzó un saldo de 54.450 millones de nuevos soles, lo que equivale a una reducción mensual de ,9% y un crecimiento anual de 3,7%. Por otro lado, la liquidez en moneda extranjera aumentó ligeramen- te en 0,% con respecto al mes anterior y en 26,6% Fuente: BcRP Al 5 de abril, el saldo de la emisión primaria fue de 20.46 millones de nuevos soles, registrándose una disminución mensual de 3,0% y una variación anual de -5,%. inFlaCión según el inei, en abril de 2009, el índice de precios al consumidor (iPc) de lima metropolitana fue de 0,02%, siendo menor al observado en marzo (0,36%). la variación acumulada en los primeros cuatro meses del año fue de 0,4%, con una tasa promedio de 0,0%. Finalmente, la inflación acumulada de los últimos 2 meses fue de 4,64%. gráFico 7 inFlación e inFlación subyacente Variaciones porcentuales de los últimos 12 meses con respecto al año anterior, registrando un saldo de 5.954 millones de dólares. gráFico 6 eVolución de la liquidez del sistema Financiero Variaciones porcentuales anualizadas 42 Fo to g r a Fí a : m il u sk a s o ko Fuente: BcRP según el BcRP, al 5 de mayo de 2009, las reservas inter- nacionales netas (Rin) alcanzaron los 3.32 millones de dólares, monto equivalente a 4 meses de importa- ciones, 4,8 veces la emisión primaria y ,6 veces la emi- sión primaria. Dicho monto fue superior en 53 millones de dólares al registrado en el cierre de abril. Por otro lado, la posición de cambio de las Rin fue de 20.36 millones de dólares, monto superior en 04 millones de dólares al del cierre del mes anterior. De acuerdo con el inei, en el resultado de abril destaca el comportamiento de tres grandes grupos de con- sumo que presentaron las mayores alzas de precios: muebles y enseres (0,38%), influenciado por el dinamis- mo de precios que se presentaron en los artículos para cuidado del hogar (0,8%); enseñanza y cultura (0,29%); y otros bienes y servicios (0,29%), debido al aumento de los precios en giras turísticas en 0,5% (semana santa) y por el incremento de los artículos de cuidado personal en 0,4%. la inflación subyacente —que excluye los rubros más volátiles de la canasta de consumo y representa la tendencia de la inflación— presentó una variación de 0,5% en abril, registrando una inflación acumulada de 2 meses de 5,42%. Por otro lado, la inflación no subyacente —que se halla sujeta a variaciones estacio- nales— presentó una variación de -0,5% en abril y una inflación acumulada de 2 meses de 3,62%. la inflación importada del mes —que comprende bienes cuyos precios dependen principalmente de las cotizaciones internacionales— fue de -0,25%, con lo cual se presenta una inflación acumulada de 2 meses de -6,45%. tipo de CamBio De acuerdo con el BcRP, al 2 de mayo, el tipo de cambio promedio bancario se ubicó en 2.992 nuevos soles por dólar, apreciándose en 3,02% con respecto al mes anterior. en mayo, el BcRP ha intervenido en el mercado cambiario en tres ocasiones comprando 77 millones de dólares. gráFico 8 tasa de apreciación del nueVo sol Variación porcentual del tipo de cambio nominal bancario (promedio compra-Venta) Fuente: BcRP en abril, el tipo de cambio real bilateral —que consi- dera la inflación de estados Unidos— ha presentado una reducción de 2,6% en relación con marzo. Por otro lado, el tipo de cambio real multilateral —que toma como referencia la evolución de las monedas de nuestros principales socios comerciales— cayó en ,% respecto al mes anterior. ReseRvas inteRnaCionales gráFico 9 reserVas internacionales netas y posición de cambio en millones de dólares Análisis económico y sociAl coyUnTURA mAyo - JUnio 2009 Año 5 número 24 43 Fuente: BcRP según el BcRP, al 5 de mayo, se produjo un aumento tanto del índice general (iG) como del índice selectivo (is) de la Bolsa de Valores de lima (BVl). en el caso del iG, aumentó en 5,0% respecto al cierre de abril, mientras que el is —el cual mide las cotizaciones de las 5 acciones más representativas de la BVl— lo hizo en 6,0%. Asimismo, el iG aumentó en 8,0% en abril, mien- tras que el is se incrementó en 2,5%. en lo que va del año, el iG y el is acumulan ganancias de 48,7% y 50,0%, respectivamente. Por otro lado, al 5 de mayo, se han negociado 02 millones de nuevos soles, lo cual representa un 90% menos del monto negociado a fin del mes anterior. oFeRta púBliCa pRimaRia según la comisión nacional supervisora de empresas y Valores (conasev), la inscripción de emisiones por oferta pública primaria (oPP) en el Registro Público del mercado de Valores (RPmV) alcanzó los 808,2 millones de dólares en abril de 2009. De esta manera, el monto inscrito entre enero y abril representó un incremento de 39,8% respecto a similar período del año pasado. Fuente: sBs según la superintendencia de Banca y seguros (sBs), el crédito directo se redujo ,5 millones de nuevos soles entre marzo y febrero de 2009. esta reducción se debió, principalmente, a las menores colocaciones en créditos comerciales (,3 millones) seguidos de los créditos hipo- tecarios y de consumo. Por otro lado, solo los créditos a las microempresas aumentaron ligeramente en 0,5 millones de nuevos soles. CRéditos gráFico 10 eVolución del crédito del sistema Financiero al sector priVado1/ Variaciones porcentuales anualizadas Fuente: BcRP / Ajustado. se descuentan las inversiones en acciones y las primas por cobrar de inversionistas institucionales al crédito total al sector privado. según el BcRP, al 3 de marzo de 2009, el crédito del sector financiero al sector privado —que com- prende financiamiento a través de préstamos y emisión de títulos de renta fija— en moneda nacional aumentó en ,8% respecto al mes anterior, registrando un saldo de 58.935 millones de nuevos soles. Por otro lado, el crédito al sector privado en moneda extranjera se redujo en ,%, alcanzando un saldo de 8.542 millones de dólares. gráFico 11 eVolución del crédito directo por tipo de crédito millones de nueVos soles mercado de renta FiJa y renta Variable índiCes BuRsátiles gráFico 12 indicadores bursátiles 44 Fo to g r a Fí a : e u n ic e r iV a cuadro 7 inscripciones y colocaciones de oFerta pública primaria millones de dólares Emisiones inscritas Emisiones colocadas 2008 Ene - Abr 2009 Part. % 2009 2008 Ene - Abr 2009 Part. % 2009 Acciones 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 B. arrendamiento financiero 799,5 34,0 ,7 283,7 33,8 7,8 B. corporativos 3.39,0 .428,9 69,7 730,7 90,8 44,2 B. hipotecarios 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 B. de titulización 70,5 9,0 0,9 32,9 0,0 0,0 B. subordinados 268,5 50,0 7,3 29, 80,0 8,5 instrumentos de corto plazo 222,5 263,0 2,8 50, 86,2 20,0 certific. depósito negoc. 0,8 53,8 7,5 85, 40,9 9,5 i.c.P: titulizado 00,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 total 4.811,8 2.048,7 100,0 1.411,5 431,7 100,0 Proporción 2009/2008 42,6 Programas de emisión 2.428,3 830,7 Fuente: Reporte mensual del mercado de Valores, abril de 2009 elaboración: Gerencia de investigación y Desarrollo de la conAseV según la conasev, entre las emisiones inscritas durante abril, destacaron el primer programa de bonos corpo- rativos de crediscotia s. A. por 300 millones de nuevos soles y el 4.o programa de emisión de bonos corporati- vos de edegel s. A. A. por 00 millones de dólares. 2. sector Público oPeraciones del gobierno central cuadro 8 operaciones del gobierno central millones de nueVos soles 2008 2009 Acumulado al mes de marzo variación real 2009/2008 Dic Ene Feb mar 2008 2009 mes Acum. a. ingresos corrientes 5.234 5.406 4.297 4.925 5.742 4.628 -8,9 -2,0 b. Gastos no financieros 6.76 3.85 4.048 4.334 0.05 2.233 2, 5,7 c. ingresos de capital 2 59 6 5 94 70 -79,9 -29,8 I. resultado primario (a-b+c) -1.460 1.613 256 595 5.821 2.464 d. intereses 290 333 97 238 .626 .488 -20,3 -3,4 II. resultado económico (I.-d) -1.750 1.280 -661 357 4.194 976 Fuente: meF según el ministerio de economía y Finanzas (meF), en el primer trimestre del 2009, el gobierno central obtuvo un resultado económico positivo de 976 millones de nuevos soles, inferior en 3,28 millones a similar perío- do del 2008, debido a la mayor ejecución del gasto no financiero y a un menor nivel de ingresos corrientes, principalmente tributarios. en marzo de 2009, el gobier- no central obtuvo un resultado económico positivo; sin embargo, los ingresos corrientes tuvieron una caída real de 8,9% —principalmente por los menores ingresos provenientes de la minería—, mientras que el gasto no financiero presentó un crecimiento de 2,%. Gasto FisCal cuadro 9 Gastos fiscales millones de nueVos soles 2008 2009 Acumulado al mes de marzo variación real 2009/2008 Dic Ene Feb mar 2008 2009 mes Acum. gastos no financieros 6.716 3.851 4.048 4.334 10.015 12.233 21,1 15,7 Corrientes 4.599 3.692 3.532 3.371 9.088 10.595 11,6 10,4 Remuneraciones .45 .05 .353 .46 3.465 3.604 7,5 -,5 Bienes y servicios .63 588 830 .00 .94 2.428 33,9 20,2 Transferencias/ .552 .998 .349 .25 3.709 4.562 ,2 6,5 gastos de capital 2.117 159 516 963 927 1.639 72,4 67,5 Formación bruta de capital .666 8 322 672 72 .2 70,4 47,9 otros 45 42 94 292 25 527 77,3 32,4 Fuente: meF / incluye pensiones, onP, Fonahpu, Foncomun, canon y otros. Análisis económico y sociAl coyUnTURA mAyo - JUnio 2009 Año 5 número 24 45 gráFico 13 exportaciones e importaciones totales millones de dólares los menores ingresos por isc (-23,5%) refleja el efecto de la modificación de la forma de pago de este (de pagos a cuenta semanales a un solo pago mensual a partir de enero de 2009, lo que afectó el resultado de dicho mes), aplicable tanto para los combustibles como para los otros productos sujetos a este tributo; mientras que la contracción por recaudación de otros ingresos (-3,6%) se explicó por los menores ingresos de la sUnAT por concepto de aplicación del impuesto temporal a los activos netos (iTAn), impuesto a las transacciones financieras (iTF), fraccionamientos y otros. 3. sector eXterno balanza comercial según el BcRP y la sUnAT, en el primer trimestre del 2009, la balanza comercial registró un superávit de 446 millones de dólares. Dicho resultado se sustentó en la caída del valor de las importaciones (-22,3%) y de las exportaciones totales (-3,6%). Fuentes: BcRP y sUnAT cuadro 10 ingresos tributarios del gobierno central en millones de nueVos soles 2008 2009 Acumulado al mes de marzo variación real 2009/2008 Dic Ene Feb mar 2008 2009 mes Acum. impuesto a la renta .608 .932 .386 2.082 5.890 5.40 -,7 -3,2 impuesto general a las ventas 2.620 2.894 2.293 2.266 7.34 7.453 -2,7 -, interno .366 .774 .308 .28 3.82 4.363 6,4 8,0 externo .254 .20 985 985 3.33 3.090 -2,5 -,7 impuesto selectivo al consumo 453 77 29 35 .03 820 4,6 -23,5 otros ingresos tri- butarios 406 2 25 208 628 635 -3,5 -3,6 impuesto a la impor- tación 84 40 39 3 423 40 -8,5 -8,2 Devoluciones -645 -484 -594 -67 -.562 -.695 5, 2,8 Ingresos tributarios 4.627 4.872 3.730 4.422 13.527 13.024 -7,1 -8,9 Fuente: sUnAT el dinamismo de los gastos no financieros del gobierno central se sustentó en los mayores gastos corrientes (0,4%) y de capital (67,5%). en cuanto a los gastos corrientes, se destacan las mayores transferencias resal- tando los mayores recursos asignados al fondo de esta- bilización fiscal. Adicionalmente, el gasto en formación bruta de capital (inversión pública) se incrementó en 47,9% debido a la mayor ejecución del sector trasportes y comunicaciones y de los gobiernos regionales. ingresos corrientes y recaudación tributaria según la superintendencia nacional de Administración Tributaria (sUnAT), los ingresos tributarios del gobier- no central en el primer trimestre del año ascendieron a 3.024 millones de nuevos soles, lo que significó una caída real de 8,9% con respecto a similar período del 2008. este comportamiento estuvo determinado por la disminución de la recaudación por impuesto selectivo al consumo (isc), impuesto a la renta (iR) e impuesto general a las ventas (iGV) externo, contrarrestado parcialmente por el incremento de la recaudación del iGV interno. la caída en recaudación por iR fue resultado de la menor recaudación de pagos por primera (-29,3%) y tercera categorías (-27,3%), contrarrestado por la mayor regularización de personas naturales (22,8%) y jurídicas (20,%). el menor ingreso por iGV se debió a la menor recaudación por iGV externo (-,7%), producto del menor dinamismo de las importaciones de bienes intermedios y de consumo; y que fue contrarrestado en parte por la mayor recaudación de iGV interno (8,0%). 46 riesgo País gráFico 14 eVolución del riesgo país riesgo país medido por el spread embig Fuente: Reuters según Reuters, el riesgo país, medido a través del spread emerging markets Bond index (emBG) Perú, al 2 de mayo de 2009, se situó en 29 puntos básicos (p. b.), siendo menor en 69 p. b. con respecto a abril y el más bajo de la región. eXPortaciones e imPortaciones según el BcRP y la sUnAT, en el primer trimestre la caída del valor de las exportaciones totales se sustentó en los menores precios y la caída del volumen exporta- do. las exportaciones tradicionales y no tradicionales se contrajeron en 35% y 2%, respectivamente. sin embargo, en los últimos meses, las exportaciones han seguido una tendencia creciente debido al mayor valor exportado de productos mineros (,7%), pesqueros (2,3%), textiles (7,2%), entre otros. en el primer trimestre, el menor valor de las importacio- nes se debió a las menores importaciones de insumos (-40,2%) y bienes de consumo (-4,7%), el cual fue con- trarrestado en parte por las mayores importaciones de bienes de capital (,5%).